Украину программируют на вторую волну кризиса
Не уделяя должного внимания реанимации финансового сектора, власть оставляет экономику без денежной подпитки. Ее отсутствие делает восстановление страны невозможным
Задыхающийся без кредитных средств реальный сектор экономики, растущий дефицит платежного баланса и накопившиеся в финансовом секторе проблемы для некоторых аналитиков стали достаточными основаниями для апокалипсических прогнозов. "Можно сказать, что Украина запрограммирована на вторую волну кризиса", — уверен президент Ассоциации украинских банков (АУБ) Анатолий Сугоняко.
На первый взгляд ситуация на финансовом рынке выглядит весьма благополучно. В банковскую систему стали возвращаться депозиты: (за январь-апрель их объем вырос на 8,9% – до 450,5 млрд. грн.), а сами финучреждения постепенно стали возвращаться к прибыльной деятельности (чистый убыток банковской системы по итогам января-апреля 2011 г. составил 464,6 млн.грн., по сравнению с 5,1 млрд.грн. за аналогичный период прошлого года). Однако эти достижения могут оказаться весьма непрочными. Главная опасность для банков — значительный объем "плохих" кредитов, которые система не может переварить на протяжении уже почти трех лет.
По подсчетам Нацбанка, доля проблемки в портфелях банков составляет порядка 15% от общего объема выданных кредитов. Агентство "Кредит-рейтинг" считает, что этот показатель превышает 35%. А международное рейтинговое агентство Standard&Poor’s вообще оценивает долю просроченных кредитов на уровне 50%.
Активное сотрудничество банков с коллекторами и постепенное списание невозвратов, как считают сами финансисты, позволят сокращать "проблемку" ежегодно на 5-10%. Но эксперты не исключают, что в ближайшее время рынок может накрыть волна повторной реструктуризации. "Это практически неизбежно. В реальном секторе сейчас нет достаточных финансовых потоков, которые дали бы возможность предприятиям генерировать прибыль для погашения долгов по кредитам", — заявил "Комментариям" экс-зампред НБУ, советник министра экономики Сергей Яременко. По данным Госстата, в январе-феврале текущего года 42% отечественных предприятий все еще оставались убыточными. "Можно ожидать, что уровень реструктуризации проблемных кредитов достигнет максимума в 2011-2012 гг. — то есть в период, когда многие заемщики будут оставаться финансово уязвимыми. По этой причине мы не исключаем возможности нового роста проблемных кредитов в некоторых банках, в частности, в силу неудачной реструктуризации", — говорится в отчете Службы кредитных рейтингов Standard & Poors. Это означает, что банкам снова придется формировать дополнительные резервы под проблемку, что в конечном итоге может вылиться в новый рост убыточности и необходимости их докапитализации.
Еще один повод для опасений — слишком медленное возобновление финансирования банками реального сектора. Кредитный портфель финучреждений в январе-апреле 2011 года вырос на 3,9% (или 27,9 млрд.грн.), в том числе портфель юрлиц — на 5,7% или 29,6 млрд.грн. Однако большая часть средств была направлена на финансирование бюджетного дефицита и торговлю, а не в отрасли, которые могли бы обеспечить экономический подъем страны. Кумулятивный показатель объема кредитов, выданных банками за последние 12 месяцев предприятиям торговли, по итогам апреля составил 530,6 млрд.грн., промышленности — 364,7 млрд.грн., сельскому хозяйству — 41 млрд.грн., строительной отрасли — 31,7 млрд.грн. Одна из причин нежелания банков кредитовать реальный сектор — чрезмерная закредитованность предприятий. Пользуясь щедростью финансистов в докризисный период, многие из них набрали неподъемное количество займов, по которым так и не смогли расплатиться. Правда, это отнюдь не единственный камень преткновения. Большинство потенциальных заемщиков все еще демонстрируют плачевные финансовые результаты, либо вообще работают в "тени".
"К тому же, значительная часть предприятий находится в собственности государства. Кредитовать их при том, что существует запрет на взыскание заложенного имущества госпредприятий, фактически невозможно. Для начала необходимо провести их корпоратизацию, чтобы госзаемщики могли отдавать в залог хотя бы акции", — подчеркивает советник Президента Украины, вице-президент ПАО "Альфа-Банк" Роман Шпек.
Наконец, серьезную опасность представляет пассивная позиция НБУ. "Банковский регулятор по-прежнему находится в плену мифа о том, что Нацбанк всегда не при чем и во всем виновато правительство. Хотя ответственность за то, что на протяжении последних лет происходит в стране, в большей степени лежит именно на банковском регуляторе. Чтобы выйти из ситуации, Нацбанк должен предпринять кардинальные действия, которые не укладываются в ныне существующую неэффективную модель регулирования. Но изменить эту модель Нацбанк пока не готов. А значит, он наверняка окажется в тупике", — прогнозирует Сергей Яременко.
Глубинные причины сложившейся ситуации лежат даже не в плоскости ситуативного отсутствия взаимопонимания между правительством и центробанком и законодательном лишении НБУ былых полномочий по регулированию экономики в пользу Кабмина. Истинная причина всех проблем заключается в том, что в отличие от большинства развитых стран, где элита представляет интересы финансового сектора, а потому существуют прямая связка центробанк- коммерческие банки, в нашей стране бизнес-верхушка выражает интересы реального сектора. Именно поэтому финансовый сектор воспринимается как вторичный, который опекать по сути не кому. А без здоровой банковской системы, которая может обеспечить достаточным, главное, дешевым ресурсом реальный сектор, говорить о реальном выздоровлении экономики не приходится.
Кстати, предвестником неблагополучия в банковской системе и в стране в целом может стать постепенный рост объемов потребительского кредитования: банки снова погнались за легкой прибылью, приучая украинцев жить не по средствам. Пока что говорить о повторении потребительского бума не приходится. Общая сумма потребительских займов выглядит довольно безобидно: на 1 мая этого года она составила 125,26 млрд. грн. (около 16% в общем кредитном портфеле банков). "Скорее потребительское кредитование импорта несёт в себе угрозу в среднесрочной перспективе. Приобретение чужих продуктов, чужих товаров – это фактически ликвидация своих рабочих и инженеров, их зарплат и их возможностей производить и потреблять свою продукцию", — уверен президент АУБ Александр Сугоняко.
Стабильный рост потребительского импорта, стимулируемый увеличением объемов кредитования, в сумме с ускорением инфляции создают условия, при которых динамика потребительских цен начинает обгонять темпы изменения курса национальной валюты. Как следствие, население начинает снова скупать СКВ. "Увеличение дисбаланса между показателями инфляции и курса национальной валюты ведет к потере ценовой конкурентоспособности экономики и дальнейшему наращиванию объемов импорта, что повышает риск девальвации гривны. Сегодня ситуация начинает повторять сценарий 2007-2008 года на финансовом рынке, приведший к началу кризиса в банковском секторе Украины. Хотя изменение регуляторной политики НБУ и нормативов к финучреждениям минимизировало риски повторения этого сценария, по нашим оценкам, угроза начинает исходить от негативного торгового баланса", — говорит директор аналитической группы Da Vinci AG Анатолий Баронин.