«Валютная война» в украинской песочнице

Вчера предновогоднее информационное затишье взорвало постановление правления Национального банка Украины за номером 544, которым были изменены правила торговли иностранной валютой.

Документом, среди прочего, отменялось постановление НБУ (№462) от 29 сентября 2004 года, которым в то время ограничили порядок установки банками курсов купли/продажи наличной иностранной валюты. В частности, вчера были сняты ограничения относительно привязки курса покупки и продажи валюты украинскими банками к официальному курсу НБУ с разницей от него в размере не более 2%.

Следует также отметить, что постановление №544 согласовано с нынешним главой НБУ Сергеем Арбузовым, который на момент его принятия (14 декабря) занимал должность первого замглавы Нацбанка и курировал курсовую политику. В Минюсте решение зарегистрировано 24 декабря, днем позже назначения Арбузова главой НБУ – иначе говоря, можно предположить, что постановление выдержано в рамках той политики, которую намерен вести новый глава украинского Центробанка.

Вместе с тем необходимо отметить, что требование Нацбанка о возможности изменения курса валют коммерческими финансово-кредитными учреждениями только один раз в день до 20 часов как действовало с 2004 года, так действует и сейчас – это условие было закреплено еще в 2002 году. Однако с 2002 по 2004 годы действовал коридор между обменными курсами валют коммерческих банков и официальным курсом НБУ в размере до 3%. Именно к этому автоматически и вернулся отечественный банковский рынок, согласно опубликованному вчера постановлению правления Нацбанка (нового ограничения в постановлении-544 указано не было, а значит – в силу вступили нормы, действовавшие до 2004 года).

Эту "половинчатость" (опустим за рамки данного текста целесообразность или нецелесообразность полного отказа от регулирования валютных операций банков) отметил для "Комментариев" и Первый замглавы комитета Верховной Рады по вопросам финансов и банковской деятельности Станислав Аржевитин. По мнению депутата, таким решением новое руководство Нацбанка "пытается показать", что началась политика либерализации рынка. Однако, подметил он, такая политика целиком приемлема лишь для стабильной рыночной экономики.

К слову, при стабильной ситуации на рынке банки и без всяких ограничений автоматически соблюдали бы привязку к официальному курсу – поделился в свою очередь с "Комментариями" своим видением ситуации финансовый аналитик Эрик Найман.

Вместе с тем, добавил Станислав Аржевитин, в сегодняшних украинских реалиях такое решение, может быть направлено на поддержку (внимание) отечественных экспортеров – путем контролируемой девальвации гривны. "Широкомасштабную либерализацию валютного рынка ждут экспортеры", – заявил он на вопрос "Комментариев", кому может быть выгодна вероятно начинающаяся либерализация рынка.

Объективно, логика в этих словах есть. Общеизвестно, что девальвация способствует росту экспорта, так как экспортер при обмене вырученной за продукцию валюты на внутреннюю обесцененную валюту получает гарантированный доход. С другой стороны, девальвация повышает цены на импорт, что делает его не конкурентоспособным по отношению к отечественным товарам.

При этом депутат не считает, что такой шаг Нацбанка приведет к значительному падению национальной валюты. "Новый глава Национального банка не захочет в свои первые 100 дней остаться в истории, как человек, который обесценил национальную валюту", – отметил он.

На всем этом фоне необходимо отметить, что НБУ в следующем году по-прежнему намерен подстраховываться от резких курсовых скачков путем собственных валютных интервенций на рынке – а значит, курс по-прежнему будет зависеть от одного игрока. В частности, это положение "контролируемой свободы" закрепляется и в Основных принципах денежно-кредитной политики Национального банка на следующий год. "Валютные интервенции будут предусматривать необходимость достижения инфляционных целей, сглаживания резких курсовых колебаний гривны и повышения международных резервов до уровня, который обеспечивает необходимую защиту национальной экономики от негативных внешних шоков", – отмечается в документе.

И все-таки, о девальвации гривны эксперты говорили и продолжают говорить. В частности, это mama62.ru