Чем обернется для Украины сотрудничество с МВФ: прогнозы экспертов

Вчера, 11 сентября в Украину прибыла миссия Международного валютного фонда. В рамках своего визита, представители МВФ проведут встречу с руководством Национального банка Украины, Министерства финансов и другими профильными государственными учреждениями. Чего ждать от этого визита узнало издание "Комментарии", пообщавшись с экспертами.

От реструктуризации до реструктуризации: долги Украины продолжают расти

Заместитель директора в Национальном институте стратегических исследований, президент Центра антикризисных исследований Ярослав Жалило отмечает, что общая "перезагрузка" экономической политики Украины логично предполагает и "перезагрузку" взаимоотношений с МВФ.

"Вместе с тем, вряд ли можно ожидать существенного изменения условий сотрудничества: Украина по-прежнему должна обеспечить действенность мер в сферах финансового контроля, борьбы с коррупцией, оздоровления финансов госкорпораций и разблокирования рынка сельхозземель, — подчеркивает эксперт. — Потребность в кредитах МВФ также не снята, ведь впереди остаются пиковые выплаты по внешнему долгу, а вскоре наступают и обязательства по выплате реструктуризированных в 2015 г. долгов (VRI)".

Вероятнее всего, для продолжения сотрудничества Фонду необходимо будет заключить меморандум с новым правительством, чтобы обеспечить преемственность в упомянутых важных вопросах, считает Ярослав Жалило.

"Вряд ли на данный момент Украина готова предложить "нестандартные" методы решения проблем, которые могли бы избежать непопулярных обязательств (в частности, повышения тарифов). Хотя переговоры, которые учитывали бы новые реалии на глобальных рынках энергоресурсов, с укреплением курса гривны, могли бы учитывать иные инструменты снижения дефицита Нафтогаза (к примеру, снижение потребления на основе обширных программ энергосбережения), были бы желательны, — продолжает эксперт. — Важным направлением переговоров могло бы стать формирование согласованной политики по поводу VRI. Невыгодность заключенной сделки о реструктуризации для экономического развития Украины очевидна — и это должно стимулировать к поискам путей очередной реструктуризации долга, чтобы разгрузить экономику от "налога на экономический рост"".

Укрепление курса гривны может стать угрозой для сотрудничества Украины и МВФ

Глава Директората Ассоциации франчайзинга Украины, вице-президент Ассоциации инвесторов в Украине Андрей Кривонос считает, что в воздухе витает отказ от будущего сотрудничества.

"Но давайте сразу зафиксируем, что это не может произойти сразу: нужно рассчитаться за старое, а также стоит найти дальнейшие источники массового привлечения средств, — поясняет эксперт. — Очень негативно на текущую миссию может повлиять отток миллиардов на дивиденды АрселорМиттал. А вот позитивно – грамотно организованные заимствования в форме облигаций внутреннего государственного займа. Тут и суммы растут, и процент понижается. Что вместе указывает на признание зачатков стабильности экономики".

Вопросом от миссии, по мнению Кривоноса, также будет то, что мы будем делать с валютным курсом: дальнейшее укрепление создает дополнительный риск экспортерам, на которых возложена задача привлечения валюты в страну.

"Ну и в этот винегрет мыслей следует добавить подготовку к продаже госбанков и дальнейшую приватизацию, — подчеркивает эксперт. — Как следствие, в такой неразберихе во внутренних действиях еще более рисковать и отказываться от сотрудничества с МВФ не стоит. А стоит искать способы балансирования притоков и оттоков средств в экономику страну за счет широко спектра источников, поэтапно вытесняя средства МВФ".

"НБУ – монстр, который никому не подчиняется"

Эксперт Фонда общественной безопасности и Центра анализа экономической политики, специалист в области социальной политики и макроэкономики Юрий Гаврилечко уверен, что результатом встречи нового украинского правительства с миссией МВФ станет ухудшение экономической ситуации в Украине с одновременным ростом внешнего долга.

"Нас ждет очередная порция совершенно не относящихся к экономике обязательств, которые украинское правительство будет брать на себя, лоббируя интересы, как отечественных олигархов,  так и транснациональных корпораций, имеющих в Украине свои интересы, — считает Гаврилечко. – В парламенте сегодня проголосовали за закон о "сплите", который наделяет НБУ фантастическими полномочиями по регулированию рынка финансовых и страховых услуг. Создается, по сути, монстр, который никому не подчиняется и сам определяет правила игры на этом рынке. И ему ничего не мешает уничтожить отечественный бизнес, дав возможность зайти сюда иностранному. Кто мешает в следующий меморандум с МВФ запихнуть еще ряд подобных лоббистских законопроектов? Достаточно вспомнить тот же рынок земли, открытие которого сейчас также активно лоббируется. При этом украинцам такое открытие ничего хорошего не принесет".

По мнению эксперта Фонда общественной безопасности, Минфин и НБУ провернули операцию по предоставлению иностранцам доступа на украинский рынок облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ).

"Вложившись в украинские ценные бумаги, зарубежные "товарищи" получают здесь (при стабильном курсе гривны) за год в десять раз больше, чем в среднем на любом мировом рынке ценных бумаг, — говорит Гаврилечко. – Так что – да, какое-то время курс нацвалюты будет стабильным. Но, учитывая отрицательный торговый баланс, Украине нужно где-то брать деньги. Таких источников сейчас два: украинские гастарбайтеры и своп-операции, которые нам преподносят как "кредит МВФ". Хоть на самом деле, этот фонд никому в последние десятилетия кредитов не дает. Кредит всегда является целевым, платным, обеспеченным, возвратным. Ни целевым, ни обеспеченным "кредит" от МВФ не является. Украина еще ни разу не вложилась в сроки, всегда начиная следующую программу, не закончив предыдущую. Так что это – более-менее классическая своп-операция. Украина просто гарантирует частным держателям долга и банковским корпорациям, что вернет им деньги. А МВФ выступает гарантом возврата тем, кто вложился в наши ценные бумаги. При этом их деньги на наш рынок не попадают. Зато все программы МВФ направлены на то, чтобы зафиксировать курс превращения Украины в аграрную и сырьевую державу".

Напомним, ранее издание "Комментарии" сообщало, что Украина полностью погасила долг перед Международным валютным фондом (МВФ) по программе "stand-by".