Европа снова обвалила евро

В минувшие выходные главы финансовых ведомств стран ЕС согласовали новый механизм экстренной финансовой поддержки европейских стран, оказавшихся на грани дефолта. В случае повторения долгового кризиса финансировать утопающих придется не только специально созданному фонду, но и кредиторам — держателям госдолгов, которые будут автоматически нести финансовые потери

НОВЫЙ механизм поддержки стран ЕС начнет работать с 2013 года. Он должен заменить действующую ныне схему подпитки терпящих бедствие стран за счет средств общеевропейского фонда (European Financial Stability Facility), созданного в нынешнем году после кризиса в Греции (с учетом средств МВФ в европейском денежном мешке уже аккумулировано 750 млрд. евро). В рамках вновь утвержденной схемы финансирование операций спасения будет частично проводиться за счет средств специального фонда. Однако параллельно будет подключаться и механизм реструктуризации долговых обязательств стран, оказавшихся на грани дефолта.

НЕМЦЫ "ПЕРЕДАВИЛИ" ВСЕХ

Таким образом, частные инвесторы — держатели государственных долговых бумаг впервые будут вынуждены нести финансовые потери (конечно, если долговой кризис в Европе снова повторится). Принцип ответственности кредиторов был введен по настоянию Германии, неоднократно настаивавшей на создании антикризисной схемы, которая бы не только задействовала средства налогоплательщиков, но и предусматривала автоматические финансовые потери частного сектора в случае дефолта страны еврозоны.

Катализатором принятия нового механизма финансовой поддержки европейских стран стало существенное ухудшение макроэкономической ситуации в Ирландии. "Значительные государственные рекапитализационные интервенции в банковский сектор этой страны, составившие около 50 млрд. евро, привели к формированию беспрецедентного для стран еврозоны дефицита государственного бюджета (более 30% ВВП). Ввиду сложившейся ситуации правительство Ирландии во второй половине ноября обратилось за финансовой помощью к Европейскому Союзу, представив четырехлетний план сокращения дефицита госбюджета до 2,8% ВВП в 2014 году", — рассказал "k:" Павел Трощинский, и.о. начальника отдела муниципальных рейтингов агентства "Кредит-Рейтинг". Зов о помощи не остался безответным: на этой неделе ЕС и МВФ приняли решение о предоставлении Дублину 85 млрд. евро.

Впрочем, долговые бедствия Евросоюза на этом не закончились. Ситуация в сфере госфинансов стремительно ухудшается и в других периферийных странах еврозоны, таких как Португалия и Испания. Это уже вылилось в резкий рост стоимости заимствований для них на долговом рынке. Так, доходность по десятилетним испанским госбондам в начале нынешней недели подскочила на 28 базисных пунктов — до максимального с 2002 года уровня 5,45%. По мнению международных аналитиков, со дня на день ЕЦБ может оказаться перед необходимостью увеличения объемов покупок испанских гособлигаций. "Как только Испании понадобится помощь, поддержка ЕЦБ станет критически важной", — отметил старший экономист Citigroup Inc. Вильям Буитер. При этом, по его мнению, накопленных в European Financial Stability Facility средств для урегулирования возможного финансового кризиса в Испании может не хватить.

УКРАИНА ПОЛУЧИТ СВОИ ОБЪЕДКИ

В Европе считают, что перспектива создания постоянно действующего механизма спасения стран ЕС должна утихомирить панику на рынках, которые лихорадит в предвкушении разрастания долгового кризиса. Однако вернуть доверие инвесторов к еврозоне не так просто. Новая антикризисная система коснется лишь долговых отношений по новым госзаймам европейских стран. В то же время проблемы, возникающие в процессе выполнения обязательств по старым бумагам, остаются актуальными. "Но главное, опасения инвесторов может вызвать довольно решительная позиция стран ЕС с более устойчивым уровнем государственных финансов (например, той же Германии. — Ред.) относительно делегирования непосредственным держателям ценных бумаг части рисков, связанных с невыполнением долговых обязательств странами с низким уровнем устойчивости госфинансов. Это может привести к более осторожному отношению инвесторов к возможности предоставления ресурсов многим странам еврозоны", — полагает Павел Трощинский. Как следствие спрос на долгосрочные государственные бумаги стран Евросоюза может упасть. Правительствам европейских государств придется разогревать интерес инвесторов, подымая доходность бондов. Тем не менее даже при таких условиях рисковым развивающимся рынкам, в том числе и Украине, не стоит рассчитывать на лавину международного капитала. "Часть инвестиций, конечно, уйдет в развивающиеся страны. Но европейские инвесторы не готовы бросаться изо "льда в пламя". После крайне стабильных и низко доходных европейских облигаций они не станут переходить на украинские. Думаю, в первую очередь будут рассматриваться сырьевые гиганты с потенциалом роста: Бразилия, Индия, Россия, Аргентина", — убежден Владимир Олексюк, эксперт аналитического департамента X-Trade Brokers Ukraine.

ЕВРО УПАЛ, ЧТОБЫ ЗАСТАБИЛИЗИРОВАТЬСЯ

Обнародование нового плана поддержки "преддефолтных" стран не смогло поддержать на плаву и стремительно проседающие котировки евровалюты. В нынешний вторник евро упал до минимума за последние десять недель, достигнув отметки $1,3017. "На данный момент рынок будет по-прежнему сосредоточен на текущих проблемах еврозоны в таких странах, как Португалия, Испания и Италия. На фоне ожиданий новых программ финансовой помощи средиземноморским странам евро продолжает падение. По нашим оценкам, в ближайшее время обменный курс евровалюты стабилизируется на уровне 1,30 $/евро", — прогнозирует Марьян Заблоцкий, аналитик АО "Эрсте Банк". Но аналитики не исключают, что к концу года валюта Старого Света снова начнет укрепляться. "Единая европейская валюта в первой половине декабря, вероятно, будет иметь слабо нисходящий тренд. Но к концу декабря возможен разворот стоимости евро наверх. К концу года курс европейской валюты на рынке Forex, вероятно, составит 1,3300 евро/$. В этом случае в Украине средний курс продажи наличного евро к концу текущего года составит 10,75 грн./евро", — полагает Николай Ивченко, руководитель информационно-аналитического центра Forex Club в Украине. Причиной тому могут стать как меры, предпринимаемые ЕЦБ для спасения стран-должников, так и запланированные ФРС вливания ликвидности в экономику США в рамках программы "количественного смягчения".

Читайте Comments.ua в Google News