ЕС затевает рейтинговые войны с США

ЕВРОЧИНОВНИКИ снова ищут возможности ограничить влияние "большой тройки" (Fitch Ratings, Moody’s Investors Service и Standard & Poor’s), безраздельно царствующей на рынке рейтинговых услуг. "Мы крайне нуждаемся в большей конкуренции и независимых европейских рейтинговых агентствах, чтобы евро и Европу не обременяли чьи-либо политические и экономические интересы", — заявил на днях глава МИД ФРГ Гидо Вестервелле. А министр финансов Германии Вольфганг Шойбле в очередной раз призвал Европейский союз ужесточить контроль над деятельностью мировых "оценщиков".

Катализатором рейтинговой смуты стало снижение 14 января агентством Standard & Poor’s оценок девяти из 17 стран еврозоны. В число жертв попали Австрия и Франция, которые до недавнего времени имели наивысший рейтинг агентства ААА (он был снижен на одну ступень до АА+). При этом Франция была одним из главных гарантов Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF). Поэтому вслед за снижением рейтинга Парижа была ухудшена и оценка EFSF, что серьезно подорвало его финансовый потенциал. К массовой акции корректировки рейтингов готовится и другой член "большой тройки" — агентство Fitch. По словам директора группы суверенных рейтингов Европы компании Эда Паркера, до конца января Fitch намерен понизить рейтинги шести стран еврозоны (среди потенциальных суверенных "неудачников" — Бельгия, Испания, Словения, Италия, Ирландия и Кипр).

Тотальное снижение оценок стран Старого Света чиновники восприняли в штыки, прозрачно намекнув, что рейтинговые воротилы добиваются развала Евросоюза. Мол, ухудшая оценки стран и компаний, они безжалостно топят перегруженную долгами Европу, не давая ей выбраться из кризиса. "Момент для принятия этого решения выбран не случайно. Я выражаю сожаление в связи с ошибочным решением Standard&Poor’s, касающимся рейтингов ряда стран зоны евро. Оно принято в момент, когда еврозона принимает решительные меры по всем направлениям для преодоления кризиса", — заявил еврокомиссар по экономической и финансовой политике Олли Рен. В свою очередь президент Европейского центрального банка Марио Драги вообще предложил "научиться обходиться без рейтингов", или, по крайней мере, "оценивать кредитоспособность, меньше полагаясь на рейтинговые компании". Тем более что последние то и дело попадают пальцем в небо, обрушивая рынки ошибочными прогнозами. Яркий пример — оплошность S&P, якобы по недоразумению разославшего в начале ноября своим подписчикам сообщение о понижении суверенного кредитного рейтинга Франции. Хотя ошибка быстро прояснилась, доходность 10-летних гособлигаций Франции успела подскочить до рекордного уровня, а по валютным, фондовым и товарным рынкам прокатилась волна распродаж.

Нынешняя придирчивость маститых оценщиков отчасти обусловлена желанием замолить прошлые грехи. Ведь долгие годы те присваивали наивысшие рейтинги ипотечным бумагам, которые затем обесценились, спровоцировав мировой финансовый кризис. Тем не менее в решениях "большой тройки" явно просматривается политическая подоплека. "Принципиальность снижения рейтингов с ААА до АА+ не ясна. Вероятность дефолта при рейтинге ААА — около 0%, а по АА+ — около 0,01%. Так к чему будоражить рынки и насыщать их негативной информацией в период истерики инвесторов по поводу стран PIIGS (Португалии, Италии, Ирландии, Греции и Испании. — Ред.)? Иначе как специальным заданием Белого дома это назвать нельзя", — считает главный финансовый аналитик, заместитель директора РА "Эксперт-Рейтинг" Виталий Шапран. В период кризиса инвесторы становятся особенно разборчивыми, а сам рынок капитала предельно сжимается. Поэтому война за инвестиции, как в страны, так и в отдельные компании, становится особенно острой. И пока эту войну выигрывают американцы. Поскольку именно на их стороне играют все главные "инвестиционные путеводители".

Так что желание Европы противопоставить заокеанским агентствам своего игрока вполне объяснимо. Наиболее вероятный вариант — создание сети европейских частных рейтинговых компаний, имеющих достаточный уровень квалификации и рыночного признания в своих странах. Одним из первых крупных европейских оценщиков может стать немецкая консалтинговая компания Roland Berger, заявившая в прошлом году о намерении организовать рейтинговый бизнес. "Мы планируем работать на одном рынке с тремя лидирующими международными рейтинговыми агентствами и начнем предоставлять услуги в Европе перед развертыванием глобальной деятельности в 2013–2016 годах. Агентство, как некоммерческая организация, будет максимально независимо. Мы не станем привлекать к участию государство, соответственно, не будет зависимости от правительств, регулирующих госорганов и наднациональных институтов. Предположительно первые рейтинги будут опубликованы нами в начале 2013 года", — рассказал "k:" старший партнер сектора "Финансовые услуги" Roland Berger Маркус Крааль. По его словам, на данный момент компания находится на этапе привлечения финансирования, который может завершиться в ближайшие три-четыре месяца. В финансирующий консорциум должны войти три десятка европейских финансовых институтов и нефинансовых организаций, которые предоставят кредит на общую сумму 300 млн. евро.

Гораздо больше конкурентов "большой тройки" насчитывается на азиатских рынках. "Японские агентства Japan Credit Rating Agency и Rating and Investment Information Inc., а также китайское Dagong Global Credit Rating уже несколько лет занимаются оценкой суверенных рисков. Пытается не отстать от остального мира и Россия. Она уже заявила о намерении создать регионального игрока в рамках ЕврАзЭС", — говорит генеральный директор агентства "Кредит-Рейтинг" Станислав Дубко. Но, чтобы завоевать репутацию на рынке и потеснить американских оценщиков, потребуется как минимум года три. "У "большой тройки" есть сложившиеся годами методологические подходы к оценке рисков, а европейское РА, по задумке создателей, должно функционировать по другой модели, со своей собственной методикой и, возможно, рейтинговой шкалой. И проблема не в том, чтобы разработать эту методику, а в том, чтобы новая шкала заслужила доверие инвесторов. На это уйдут годы", — полагает директор агентства "IBI-Рейтинг" Григорий Перерва.

К тому же еврочиновники в свое время сами постарались оградить от конкуренции рейтинговых монополистов. "В 2009 году Европарламент с подачи Еврокомиссии принял закон, по которому статус в ЕС могут получить только агентства, имеющие пятилетний стаж работы, выполняющие требования и к капиталу РА, и соответствующие ряду других критериев, тормозящих выход на рынок молодых рейтинговых агентств", — объясняет Виталий Шапран. Таким образом, Европа обрекла себя на долгую зависимость от оценок заокеанских компаний, предоставив США практически идеальный инструмент как политического, так и экономического влияния на ситуацию в Старом Свете.

Читайте Comments.ua в Google News