Лекарства мигрируют из Украины в Россию

В условиях стагнации европейского фармацевтического рынка, который увеличивается максимум на 2–3% в год, зарубежные фармкомпании пытаются диверсифицировать свои риски за счет развивающих стран. Однако стратегии работы транснациональных игроков на рынках России и Украины (динамика роста которых 15–18% в год) разительно отличаются. И хотя доля местных производителей лекарственных средств на рынках этих стран сегодня примерно одинакова (около 65% в упаковках, но менее 30% в денежном выражении), в ближайшее время ситуация может кардинально измениться.

УКРАИНЕ ДЕНЕГ НЕ ДОСТАНЕТСЯ

В течение 2013–2014 годов в России будут введены в эксплуатацию сразу несколько новых фармацевтических предприятий, построенных иностранцами. Сейчас ведется строительство собственных фармзаводов в Калужской области компаниями BerlinChemie/Menarini (Италия), Novo Nordisk (Дания) и Astra Zeneca (Великобритания), в Ярославской области — компаниями Teva (Израиль) и Takeda (Япония).

Общий объем инвестиций в данные проекты превышает $600 млн. И эти деньги вполне могли бы прийти в Украину, поскольку наша фарминдустрия считается более развитой по сравнению с российской. Но финансовые аналитики полагают, что крупных европейских инвесторов отрасли ждать не стоит. У нас и ранее практически отсутствовали серьезные примеры локализации производств и строительства крупными фармкомпаниями заводов полного цикла (за исключением разве что индийской "Кусум Фарм", несколько лет назад построившей цеха в Сумах, и болгарской "Софарма", выкупившей уманское ОАО "Витамины"). А после перехода страны на мировые стандарты Надлежащей производственной практики (GMP), по информации Гослекинспекции, количество производителей сократилось почти на 25%.

По словам генерального директора компании "Интерхим" Анатолия Редера, посредством использования административного давления Россия первой сумела привлечь на свою территорию международные фармацевтические компании. Сейчас Украина пытается сделать то же самое — порядка 20–30% зарубежных поставщиков лекарств покинут отечественный рынок после 1 марта текущего года, когда начнет действовать требование обязательного лицензирования импортных препаратов. Но это вряд ли сможет переориентировать миллионные инвестиции в Украину. Как отмечает заместитель генерального директора холдинга STADA CIS Иван Глушков, сегодня в планы большинства международных компаний не входит строительство собственных производств на местном рынке.

ПЕРЕОЦЕНЕННЫЕ ОТНОШЕНИЯ

Такое положение дел объясняется просто. "Инвестировать десятки миллионов долларов в создание новых производств в Украине вместо того, чтобы наращивать мощности на уже имеющихся заводах, для импортеров с экономической точки зрения просто бессмысленно", — объясняет Иван Глушков.

С другой стороны, для многих инвесторов украинский фармрынок с его объемом $3,8 млрд. в год не менее привлекателен, чем российский ($18 млрд. в год). Однако в неофициальных беседах руководители зарубежных фармкомпаний признают, что создание фармацевтических кластеров в РФ — это инвестиции не столько в строительство заводов, сколько в укрепление взаимовыгодных партнерских отношений с федеральными властями. Такое партнерство дает не только "зеленый свет" препаратам компанийинвесторов в регионе, но и позволяет участвовать в госзакупках на хороших условиях. Ведь статус локального производителя лекарственных средств в России дает возможность реализовывать продукцию на тендерах на 15% дороже, чем предлагают импортеры. С учетом масштаба рынка РФ выходит весьма приличная экономия, соответственно вложенные в инвестпроекты средства окупаются быстрее. Кроме того, у соседей еще с 2008 года действуют вполне реальные экономические стимулы, например льготное налогообложение дорогостоящего оборудования.

В Украине же все наоборот. Сыграть на существенных налоговых льготах и преференциях не получается — даже для локальных производителей на украинском рынке они практически отсутствуют. Тендеры тоже довольно закрыты. В итоге, как объяснил "k:" глава представительства компании "Астеллас фарма" в Украине Кшиштоф Седлецки, сегодня невыгодно инвестировать ни в покупку украинских производителей, ни в строительство новых заводов.

Вариант с приобретением пакетов акций или уставных долей крупных отечественных фармкомпаний тоже отпадает. "С одной стороны, инвестиционные ожидания крупных фармпроизводителей чрезвычайно завышены — за компанию просят нереальную сумму, равную пятишести ее годовым объемам реализации. С другой — иностранные стратеги не доверяют индикаторам EBITDA украинских производителей лекарств из­за их финансовой непрозрачности. Именно это и тормозит заключение сделок M&A на этом рынке", — говорит принципал компании Horizon Capital Advisors Константин Магалецкий.

Читайте Comments.ua в Google News