Нацбанк ищет повод для новых репрессий

Необходимость предъявлять в обменных пунктах паспорт при купле-продаже валюты не напугала рядовых украинцев. По данным банкиров, ажиотажный спрос на СКВ, начавшийся в первый месяц осени, не утихал и в октябре. Более того, введя требование о паспортизации валютообменных процессов, Нацбанк сам спровоцировал граждан поспешно запасаться валютой. "В октябре спрос на покупку валюты в нашем банке вырос в несколько раз по сравнению с сентябрем. Такая реакция населения прогнозируема, поскольку идут непрекращающиеся разговоры о возможной новой волне кризиса. На продажах октября также сказалась реакция населения на ужесточение требований к обменно-валютным операциям. Сработал сугубо психологический фактор: если что-то запрещают, нужно запастись впрок", — рассказала "Комментариям" Наталья Шишацкая, начальник управления денежных и валютных рынков VAB Банка. Такое поведение украинцев оказалось неожиданным для ведомства Сергея Арбузова. Принимая пресловутое постановление №278, внедрившее паспортизацию при обмене валют, регулятор прогнозировал едва ли не четырехкратное снижение спроса на СКВ. По данным НБУ, именно такой спад был зафиксирован в первый день введения новой нормы. Если 22 сентября спрос на "зеленые" составлял $222 млн. при предложении $69 млн., то 23 сентября (в день введения новых правил) эти цифры снизились до $98 млн. и $52 млн. соответственно.

Официальным поводом для внедрения новых административных требований к обмену валют стала необходимость ужесточить контроль за легализацией (отмыванием) доходов, полученных преступным путем. Легенду банковского ведомства поддержал и глава правительства. По словам Николая Азарова, введение новых правил было связано в том числе с необходимостью борьбы с теневой экономикой и зарплатами в конвертах. "И эта задача действительно была выполнена. Давление на курс со стороны теневого рынка было нивелировано", — считает Василий Невмержицкий, казначей банка "Национальный кредит". "Судя по росту продажи СКВ в октябре, часть теневых оборотов была переведена в банковский сектор", — согласна с коллегой Наталия Шишацкая. Впрочем, по наблюдениям некоторых финансистов, спрос на валюту увеличился и на теневом рынке: объем купли-продажи СКВ через банки лишь продемонстрировал общую тенденцию.

А потому говорить о том, что регулятору удалось достичь реальной цели упомянутых новаций — уберечь гривню от давления, связанного с девальвационными ожиданиями граждан, по меньшей мере, преждевременно. Надо сказать, что у НБУ действительно были веские основания для внедрения мер, ограничивающих возможность населения скупать валюту. В первый месяц осени украинцы купили у банков СКВ на $2,1 млрд. больше, чем продали, что оказалось худшим показателем за последние три года. В результате международные резервы Украины сократились в сентябре сразу на $3,26 млрд. Большую сумму НБУ потратил только в предкризисный сентябрь 2008-го. Сентябрьский аврал, по мнению экспертов, был вызван двумя причинами. Во-первых, сыграли роль панические настроения обывателей, ожидавших неминуемой девальвации гривни. "Многие вкладчики открывали гривневые депозиты с таким расчетом, чтобы в конце лета — начале осени сроки по ним подошли к концу и можно было бы конвертировать вклад в СКВ. Полагаю, эти тенденции и привели, с одной стороны, к оттоку вкладов из банковской системы в сентябре, а с другой, — усилили спрос на валюту со стороны населения", — рассказывает Василий Невмержицкий. Во-вторых, население и представители серого импорта, опасаясь грядущего паспортного мониторинга, жадно скупали наличную валюту до даты внедрения законодательных изменений (то есть до 23 сентября).

Хотя спрос на наличную валюту в октябре оставался высоким, ситуация постепенно стала улучшаться. Регулятор по-прежнему был вынужден тратиться на поддержание курса национальной валюты. Тем не менее в прошлом месяце его резервы просели не так значительно. По итогам октября их объем уменьшился на 2,26%, или $788,2 млн., и составил $34,2 млрд. Замедление подтаивания резервов частично связано с падением ажиотажного спроса на СКВ, а частично — с переоценкой валют, входящих в корзину НБУ. "По нашим оценкам, ревальвация евро и рост цен на золото обеспечили повышение резервов в прошлом месяце на $0,6 млрд. Исходя из этого мы оцениваем валютные интервенции НБУ в октябре на уровне $1,4 млрд., что меньше по сравнению с $2 млрд. в сентябре", — отмечает Елена Белан, главный экономист Dragon Capital. По мнению аналитиков, нынешняя динамика сокращения резервов неопасна. Если панические настроения населения не возобновятся, Нацбанк до конца года сможет удерживать курс гривни у отметки 8 грн./$. Однако риски девальвации по-прежнему остаются высокими. "В ноябре НБУ, вероятно, и дальше придется тратить свои ЗВР для поддержания курса гривни. Нужно признать, что спрос на валюту только отсрочен. Он пока остается существенным, и если развитие мировой экономики пойдет по негативному сценарию, сдержать этот спрос без девальвации будет очень непросто", — прогнозирует Николай Ивченко, руководитель информационно-аналитического центра Forex Club в Украине.