«Приват» построит вертикаль

На днях ПАО "Укрнафта" может получить право свободного распоряжения нефтью собственной добычи. Этот факт станет первым шагом "Привата" на пути узаконивания операций с нефтересурсами, вслед за которым группа может вернуться к идее создания крупнейшего игрока на отечественном нефтерынке.

Ресурсы на свободе

Крупнейший нефтедобытчик страны — "Укрнафта" является основой энергетического бизнеса группы "Приват". Но этот статус никогда не избавлял компанию от экономических проблем. Чаще всего финансовое истощение "Укрнафты" происходит в процессе реализации ею собственной нефти, которую она сбывала по заниженному тарифу. Но поступать по‑другому Игорю Коломойскому элементарно невыгодно, ведь ПАО на 50% принадлежит НАК "Нафтогаз Украины". А это означает, что при сохранении основных доходов компании в пределах ее бюджета государство может рассчитывать на половину этой суммы.

Официальный годовой доход компании балансирует в районе 20 млрд. грн., но если бы она продавала добытую нефть по рыночным ценам, цифра могла бы быть как минимум на 3 млрд. грн. больше. Последние полгода за эти деньги между "Приватом" и Кабмином идет открытая борьба. В Министерстве энергетики и угольной промышленности настаивают на том, что продажа нефти должна осуществляться на контролируемой правительством Украинской универсальной бирже. А в лагере Игоря Коломойского настаивают на Универсальной товарной бирже "Контрактовый дом УМВБ".

Сейчас этот спор решается в суде, и ему не видно ни конца ни края. Потому что в процессе взаимных обвинений юридические службы оппонентов забросали друг друга пачками дополнительных претензий, что делает конфликт затяжным до бесконечности. Еще совсем недавно казалось, что определение победителя займет не один год. Но на днях ситуация резко изменилась. Как стало известно "k:", недавно Окружной административный суд Киева отменил постановление Кабмина №1064 "Некоторые вопросы организации и проведения биржевых аукционов по продаже нефти, газового конденсата и сжиженного газа". И это выбивает почву из-под ног оппонентов Игоря Коломойского, поскольку упраздненный документ был единственным основанием для создания Министерством энергетики комиссии, отвечавшей за проведение конкурса, на котором и отбиралась биржа.

Подъем сырья

Отныне у ведомства, возглавляемого Юрием Проданом, нет прав определять площадку по торговле энергоресурсами, а следовательно — нет оснований для ее навязывания "Укрнафте". По большому счету, эта новость интересна только Игорю Коломойскому, который таким образом совершил очередной вклад в капитализацию своей империи. Но в данном случае дело отнюдь не ограничивается деньгами. Процесс официально свободной продажи нефти, на рельсы которого сейчас становится "Укрнафта", означает, что у днепропетровцев больше нет необходимости в использовании странных схем при торговых операциях. А это в свою очередь не исключает того, что "Приват" может перейти к реализации своей давней мечты — построению вертикально интегрированной нефтяной компании (ВИНК), внутри которой и будут осуществляться операции с сырьем.

Планы по построению ВИНК Коломойский вынашивал еще в начале двухтысячных годов, когда его менеджеры только начали корпоративную оккупацию "Укрнафты". Для реализации этой задачи по поручению администрации президента Леонида Кучмы была даже создана рабочая группа. Но дело так и не было доведено до логического конца, поскольку днепропетровцы столкнулись с целым рядом бюрократических проблем. Одной из них было отсутствие прав у "Укрнафты" поставлять на давальческих условиях свое сырье нефтепереработчикам "Привата", которые должны были сбывать свою продукцию интегрированным в объединение автозаправочным сетям.

В нынешних условиях, когда группа решила сырьевую проблему, перед ней открываются реальные перспективы создания крупного отечественного игрока. Сторонников у этого плана будет достаточно, ведь львиную долю рынка нефтепродуктов в Украине контролируют иностранные компании. К тому же вряд ли кто-нибудь станет отрицать, что "Укрнафта" идеально подходит для того, чтобы стать основой ВИНК: ПАО не только добывает нефть, но и имеет мощную сеть АЗС (более 500 в 26 регионах).

Таким образом, получается, что наличие собственных НПЗ — это все, что необходимо для завершения интеграции цепочки. Но логика днепропетровцев при слиянии нефтяных активов отнюдь не будет ограничиваться оптимизацией производственного процесса. Дело в том, что любой из нефтеперерабатывающих заводов (Дрогобычский, Надворнянский, Кременчугский), которые в разное время предлагалось включить в состав ВИНК, принадлежат группе. А это означает, что если построение вертикальной нефтяной компании будет осуществляться путем внесения НПЗ в уставный фонд "Укрнафты", Игорь Коломойский сможет попросту увеличить свою долю в этом предприятии с нынешних 40% до контрольного пакета.