Курс гривны в Украине: летние пляски от девальвации до ревальвации

Лето-2019 порадовало укреплением курса гривны на фоне американской валюты, но и экономические эксперты, и многие украинцы не спешат радоваться такой тенденции, так как уже осенью курс валют может значительно измениться.

Курс гривны в Украине: короткосрочная девальвация

Начало лета запомнилось украинцам многочисленными предложениями в сфере экономики, прозвучавшими из уст чиновников и не только. Одним из наиболее ярких заявлений стало предложение олигарха Игоря Коломойского  объявить технический дефолт. Также общество встревожила новость о девальвации национальной валюты, когда с 28 мая по 4 июня гривна по отношению к доллару подешевела на 90 копеек – до 27,2 грн./1 долл. по курсу НБУ.

Специалист отдела продаж долговых ценных бумаг Dragon Capital Сергей Фурса связывает оба этих события заявив, что предложение Коломойского вызвало панику на рынке украинских ценных бумаг, сорвало размещение новых облигаций внутреннего займа и подорвало доверие к уже размещенным.

В свою очередь, экономический эксперт Алексей Кущ называл причиной девальвации финансовую политику государства в высокой учетной ставке и нормы резервирования, а также международный спекулятивный финансовый капитал, приобретающий краткосрочные облигации госзайма по высокой ставке. Из-за этой ситуации на рынке возник дефицит гривны, которую не пустил на рынок НБУ, что вкупе с неминуемым выводом средств после выплаты по облигациям внешних займов долларами и привело к росту курса доллара.

Какое бы объяснение не оказалось верным, уже с 5 июня гривна начала укреплять свои позиции, подорожав на 20 копеек на межбанке – с 27,10 грн. до 26,90 грн. за доллар, а официальный курс НБУ к 6 июня вырос на 27 копеек – с 27,20 грн. до 26,93 грн. за доллар.

Курс гривны в Украине: переоцененный доллар идет вниз

Вопреки многим опасениям досрочные парламентские выборы, ничуть не ослабили позиции гривны, напротив, национальная валюта постепенно, но уверенно укреплялась с начала июня. Спустя месяц, 5 июля, курс гривны к доллару вырос до отметки ниже 26 гривен за 1 доллар – 25,87 грн./долл.

Укрепление позиций гривны постепенно продолжалось на протяжении месяца, и к концу июля украинская валюта отвоевала еще более 30 копеек, установив соотношение на уровне 25,50 грн. за 1 доллар по курсу НБУ.

Удешевление доллара в июле не стало неожиданностью, во многом став отражением мировой тенденции, носившей объективный характер и признанной в мире. Так, президент США Дональд Трамп посетовал на слишком высокий мировой курс доллара, что препятствует американскому экспорту.

Позицию американского президента в своем аналитическом докладе поддержал МВФ, отметив, что курс доллара США завышен в среднем на 6-12%, в то время как курс евро напротив недооценен, например, для Германии на 8-18%.

Как пояснили "Комментариям" отечественные экономисты, подобные публичные заявления были вызваны высоким числом находящихся в обороте долларов, не обеспеченных американскими товарами. Следствием этого, по прогнозам экспертов, может стать сильнейший удар по мировой экономике в случае кризиса.

Тем не менее, гривна серьезно укрепила свои позиции в течение июля, что, по мнению экономического эксперта Александра Охрименко, является довольно традиционной тенденцией, связанной с летним снижением экономической активности и импорта. Впрочем, летом 2018 года данная тенденция не сработала – официальный курс гривны от НБУ упал тогда более чем на 2 гривны – с 26,10 грн. до 28,30 грн. за доллар.

Алексей Кущ называет причиной ревальвации гривны уникальную ситуацию, сложившуюся на финансовом рынке Украины благодаря политике НБУ и Минфина Украины, которые создали благоприятные условия для прихода в Украину международного спекулятивного финансового капитала. Последний приобретает облигации госзайма под самые высокие в мире проценты – до 20% годовых, что вместе с высокой учетной ставкой в 17% ведет к дефициту гривны и переизбытку долларов. Итог политики, как утверждает экономист, – курс гривны к доллару 25,5 грн., а в долгосрочной перспективе и вовсе риск обрушения долговой пирамиды ОВГЗ.

Курс гривны в Украине: сколько будет снижаться

Отечественные эксперты разделились в своих прогнозных оценках курса гривны к доллару в течение лета.

Так, экономист Тарас Козак считает, что курс доллара по отношению к гривне в настоящий момент не может спрогнозировать никто – ни президент, ни НБУ, а существующий сегодня курс в 25,5 грн. за 1 доллар может упасть как до 25 грн. та и значительно ниже, например, до 20 грн. за доллар.

"Иностранцам нравятся наши гривневые ОВГЗ. На этой неделе таких бумаг куплено еще на 200 млн долл., эти средства, видимо, тоже из-за границы. Пока приплывают только портфельные инвестиции. Впрочем, Запад весьма позитивно оценивает результаты парламентских выборов. Поэтому хорошая будущая коалиция и назначения технократического правительства вполне могут открыть шлюзы для долгожданных многомиллиардных прямых инвестиций из-за рубежа. Доллар может провалиться даже до 20 грн. за долл.", – пишет эксперт на своей странице в социальной сети Facebook.

По мнению Тараса Козака, потребуется около месяца для того чтобы стала ясной будущая судьба обменного курса гривны к доллару.

Как рассказал "Комментариям" Александр Охрименко, лично он считает, что ревальвация гривны уже фактически достигла своего пика, и национальная валюта до осени укрепится в лучшем случае на 10-20 копеек – до 25,30 грн. за 1 долл.

Курс гривны в Украине: традиционная девальвация осенью

Несколько различаются мнения отечественных экспертов и по поводу курса гривны к доллару осенью.

Так, по мнению Александра Охрименко украинцам не стоит ожидать неожиданностей от гривны осенью – национальная валюта по отношению к доллару неминуемо упадет, как это бывает, собственно, каждую осень. Этому будут способствовать два основных фактора – необходимость выплат по внешним долгам 1,7 млрд долл. и традиционный рост спроса на импортные товары.

"Осенью импортерам понадобятся доллары на покупку смартфонов, автомобилей, государству необходимо будет проводить закупки угля, газа и прочих энергоносителей на зимний сезон. Все это приведет к росту спроса на доллар, а значит и обменного курса", – прогнозирует эксперт в интервью для издания "Комментарии".

В меньшей степени, по словам эксперта, на девальвацию может повлиять позиция финансовых спекулянтов, если последние захотят погасить гривневые ОВГЗ и скупить валюту, что приведет к дефициту доллара. Впрочем, данный фактор эксперт не считает критичным, так как компенсировать его может поступающая в страну валюта от украинских "заробитчан".

При этом на курс вряд ли повлияют другие факторы, например, политический в виде выборов или формирования правительства и проблемы с заключением договора о транзите российского газа, поскольку средства от транзита, по словам эксперта, вкладываются в сам газопровод и не поступают на финансовый рынок.

Исходя из традиционных факторов влияния на обменный курс, Охрименко считает, что последний останется в традиционном диапазоне 26-28 грн. за 1 долл. до конца года как это продолжается с 2017 года.

Более оптимистичен в своих оценках в блоге для "Нового времени" Сергей Фурса. По его словам Украина стала для иностранцев выгодным местом для вложения денег, пока только на рынке облигаций, но результаты выборов, позволяющие президенту создать абсолютную вертикаль власти, дают надежду инвесторам. По словам эксперта "инвесторы ждут, что под такое дело можно быстро провести структурные реформы и ускорить сотрудничество с МВФ".

При условии сохранения существующей ситуации в позитивном настрое инвесторов и их ожиданий, Украину может ожидать поступление новых сотен миллионов долларов, прежде всего, на рынок гривневых облигаций внутреннего госзайма. В свою очередь поступление валюты позволит и дальше если не укреплять гривну, то хотя бы держать ее стабильной.

Читайте Comments.ua в Google News